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西瑪一級能效電機(jī)YE4-系列電機(jī)簡介 YE4系列(IP55)高效率三相異步支撐評級的要點(diǎn)
投資電池企業(yè),完善新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局。本次擬出資成立的方正新能主營業(yè)務(wù)為新能源汽車動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,有利于豐富公司在新能源汽車業(yè)務(wù)的產(chǎn)品線布局,進(jìn)一步提升公司在新能源驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)方面的集成能力,完善公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的橫向拓展。
投資商用車電機(jī),未來收益可觀。財(cái)政部、工信部和交通運(yùn)輸部日前聯(lián)合發(fā)布《新能源公交車推廣應(yīng)用考核辦法》,新能源公交有望加速推廣。公司計(jì)劃投入年產(chǎn)1萬臺(tái)新能源商用車驅(qū)動(dòng)電機(jī)項(xiàng)目,達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入2億元,凈利潤3千萬元,項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益顯著。
柴油機(jī)排放標(biāo)準(zhǔn)逐步提升,海能柴油機(jī)電控業(yè)務(wù)持續(xù)受益。環(huán)保部辦公廳日前印發(fā)非道路移動(dòng)機(jī)械用柴油機(jī)第三階段排放標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)動(dòng)車第五階段排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施時(shí)間表,確定分階段實(shí)施非道路國三標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)動(dòng)車國五標(biāo)準(zhǔn),柴油機(jī)電控勢在必行。海能柴油機(jī)電控國內(nèi)領(lǐng)先,將持續(xù)受益。
評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
估值
我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為0.55元、0.83元和1.11元。考慮到公司在柴油機(jī)電控、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的完善布局及良好前景,目標(biāo)價(jià)由33.80元調(diào)高至40.00元,維持買入評級。